Focus de 9/11 vê Selic em 13,75% no fim de 2026: mercado deixa de apostar em corte este ano

O que mudou no Focus desta semana

O boletim Focus, pesquisa semanal do Banco Central com as projeções de instituições financeiras, saiu nesta segunda-feira, 9 de novembro. A mediana para a Selic no fim de 2026 subiu de 13,50% para 13,75% ao ano. Como a taxa já está em 13,75%, o mercado deixou de prever qualquer corte até dezembro.

A projeção de inflação para 2027 subiu de 4,76% para 4,90%, mais um passo acima do centro da meta, de 3%. Para 2026, o IPCA esperado ficou em 5,22%, sem mudança. O crescimento do PIB de 2026 recuou de 1,76% para 1,75%, e o de 2027, de 1,20% para 1,15%.

O dólar no fim de 2026 passou de R$ 5,34 para R$ 5,35, e o de 2027 ficou em R$ 5,40. A Selic esperada para o fim de 2027 permaneceu em 12,50%.

Por que isso importa para os juros

O Copom manteve a Selic em 13,75% na reunião de 4 de novembro. O Focus mostra que o mercado, depois disso, passou a esperar que a taxa fique onde está até o fim do ano. A ata da reunião sai em 10 de novembro e costuma detalhar o que o comitê considera para os próximos passos.

A lógica é simples: com a inflação esperada acima da meta e o dólar acima de R$ 5,30, o Banco Central tem menos espaço para baixar os juros. Juros altos por mais tempo encarecem o crédito, mas aumentam o rendimento da renda fixa.

O Focus é uma pesquisa de expectativas, não uma decisão. A próxima reunião do Copom define a taxa, e o boletim pode mudar toda segunda-feira.

Quanto isso muda no seu bolso

Para quem investe, a Selic em 13,75% por mais tempo mantém o rendimento alto. Um CDB a 100% do CDI rende cerca de R$ 1.126,13 líquidos por ano a cada R$ 10.000 com o CDI em 13,65%, já descontado o IR de 17,5%. Se a Selic caísse para 13,50% (CDI de 13,40%), o líquido seria de cerca de R$ 1.105,50, uma diferença de R$ 20,63 por ano.

Para quem deve, a conta é a inversa. Uma dívida de R$ 50.000 a 120% do CDI custa cerca de R$ 8.190 de juros por ano com o CDI em 13,65%. Com o CDI em 13,40%, seriam R$ 8.040, ou R$ 150 a menos. Sem corte, essa economia não vem.

Na inflação de 2027, a revisão de 4,76% para 4,90% significa que uma cesta de R$ 1.000 passaria a custar R$ 1.049,00 ao fim de 2027, e não R$ 1.047,60. No câmbio, US$ 1.000 em dezembro custariam cerca de R$ 5.350.

Os cálculos são simplificados, com um ano fechado e juros simples, só para comparar cenários. Para o seu caso, use a calculadora de CDB líquido e o simulador de empréstimo.